有投资者认为,如果上市公司市值退市,退市的原因仅仅是因为市值不够,资产质量仍然可能良好,业绩或有提升空间,这样的公司可以捡漏并等待重新上市。但是,退市对于公司的债权人和客户来说将会产生巨大的负面影响,未来重新上市的难度极大,投资者不要贪图便宜,捡漏退市股并不划算。
众所周知,因财务造假或者业绩原因退市的公司大多缺乏重新上市的能力,而面值退市大多也是由于业绩不佳才会引发股价低于1元。不过,市值退市在部分投资者的认知中,却有可能业绩本身没有问题,仅仅是因为公司市值规模不够,所以重新上市的可能性相对更高。
但事实并非如此。上市公司如果面临市值退市,一定不会坐以待毙,大概率会想办法提高市值,例如并购重组、市值管理等,如果实在无计可施,也只能说明公司黔驴技穷,只能看着股票退市。即使是纯B股的公司面临退市风险,上市公司也会想尽方法保壳。毕竟虽然B股的壳没有A股值钱,但是在银行等金融机构的眼中,上市公司总归是要比普通公司更好一些。
实际上,相比其他退市股,市值退市公司重新上市的概率同样很低。市值退市公司或许能比造假退市或者业绩退市的公司稍好一点,但依然没有达到可以捡漏的程度,主要的理由有三点。
第一点是财务退市的公司,只要重新达到能够上市的业绩标准,就可以申请重新上市,但是市值退市的公司,业绩表现是未知数,到了老三板股价更加难以达到市值标准,现有的老三板公司,股价鲜有比较高的。
第二点是公司的日常经营势必会受到退市的影响。曾有退市公司明确表态,公司退市之后,供应商和客户都对公司的持续经营能力感到担忧,使得公司的日常经营受到重大影响,所以原本业绩就一般的市值退市公司,如果再因为退市影响到日常的经营,重新上市的机会也会更加渺茫。
第三点是市值退市的公司重组成功的概率更低。对于一家经营业绩很差的垃圾公司,随时都有破产清算的可能,债权人也很难收回自己的债权,这样的公司如果有实力股东参与重组,会相对容易让债权人让步,快速完成债务重组。但是对于市值退市的公司来说,公司存在破产清算的价值,债权人不愿意让步,债务重组的难度会比较高,导致完成资产重组的难度上升。
市值退市的公司并不值得捡漏,如果投资者买入这类股票并持有到退市,很可能会在老三板坐冷板凳,那时的股价将会很低,投资者想收回投资本金也会是一件很不容易的事情。
北京商报评论员周科竞